Согласно данным, приведённым в первом издании World Nuclear Investment Guide, ежегодный объём инвестиций в атомную энергетику необходимо утроить до $250 млрд долларов в год, чтобы обеспечить более чем троекратный рост мощностей к 2050 году, как это предусмотрено прогнозами отрасли.
Руководство, разработанное Всемирной ядерной ассоциацией совместно с руководителями финансового и атомного секторов, призвано определить условия, которые должны быть созданы правительствами, отраслью и финансовыми институтами для достижения требуемого масштаба инвестиций.
Согласно последнему докладу World Nuclear Outlook Report Всемирной ядерной ассоциации, если суммировать все действующие, строящиеся, планируемые, предлагаемые и потенциальные реакторы вместе с государственными целевыми показателями, общая мировая мощность может достичь 1446 ГВт(э) к 2050 году — по сравнению с нынешней мощностью действующих реакторов в 403 ГВт(э).
В руководстве отмечается, что необходимые 6 трлн долларов США до 2050 года — включающие инвестиционные потребности всей отрасли, от добычи урана до строительства реакторов и затрат на вывод из эксплуатации и хранение отходов, — означают необходимость значительных инвестиций как из частных, так и из государственных источников финансирования, причём капитал должен направляться не только на новые генерирующие мощности, но и на ядерный топливный цикл, необходимый для их обеспечения в требуемом масштабе.
По данным ассоциации, для превращения атомной энергетики в один из основных классов активов необходимо выполнение шести условий: институциональная поддержка, стандартизация деловой практики, оцениваемые риски и доходность, механизмы рыночного вознаграждения, а также трансформация потенциала и зрелости цепочки поставок.
В недавно опубликованной первой части руководства — «Дорожная карта перехода к массовому финансированию: путь к масштабированию атомной энергетики» — отмечается, что аналогичный путь к промышленному масштабу уже был пройден в секторах морской ветроэнергетики, сжиженного природного газа и других капиталоёмких энергетических инфраструктурных отраслях, когда отрасль, государство и финансовый сектор объединялись вокруг общих рамок и инвестиционно привлекательных моделей.
«Проблема заключается не в нехватке капитала. Проблема заключается в создании доверия, потенциала и инвестиционной архитектуры, которые позволят капиталу поступать в атомные проекты в требуемом масштабе. World Nuclear Investment Guide даёт финансовым институтам инструменты, рамочные механизмы и экспертизу, необходимые для оценки атомных проектов с той же уверенностью, с которой они подходят к другим крупным инфраструктурным инвестициям», — заявила генеральный директор Всемирной ядерной ассоциации Сама Билбао-и-Леон.
Согласно дорожной карте, для массовых инвесторов основным препятствием является не нехватка капитала или готовность к риску, а недостаточная зрелость рынка и отсутствие долгосрочных политических обязательств: финансовые рамочные механизмы, стандартизированные инструменты, сопоставимые рыночные данные и статистика, позволяющие массовым инвесторам уверенно оценивать и определять цену ядерных рисков, всё ещё находятся в стадии разработки.
В качестве примера в руководстве отмечается, что финансирование этапа разработки — для таких видов деятельности, как лицензирование, проектирование, подготовка площадки и ранние закупки, — как правило, не имеет источника дохода для его обеспечения. Оно выходит за рамки стандартных структур проектного финансирования, из-за чего разработчики вынуждены полагаться на собственные балансы, разделение рисков с поставщиками или капитал раннего катализирующего финансирования.
В руководстве также подчёркиваются финансовые потребности цепочки поставок: производителям и поставщикам компонентов требуется оборотный капитал, инвестиции в оснастку и финансирование расширения мощностей задолго до подтверждения заказов, что отличается от финансирования самой станции. Экспортно-кредитные агентства, торговое финансирование и гарантийные инструменты, ориентированные на поставщиков, играют ключевую роль в устранении этого разрыва. Устранение обоих разрывов является необходимым условием перехода, описанного в этой дорожной карте.
Ряд руководителей атомного и финансового секторов сыграли ключевую роль в качестве членов консультативного совета и рабочей группы по подготовке инвестиционного руководства, которое призвано устранить пробелы в знаниях, сформировать общий язык и объединить правительства, отрасль и инвесторов вокруг шагов, необходимых для масштабирования финансирования атомной энергетики.
«Проблема атомной энергетики связана не только с технологиями, но и в не меньшей степени с капиталом. Мы часто слышим о необходимости большей стандартизации атомной энергетики для обеспечения её масштабируемости и экономической эффективности, и финансирование — ключевая часть этого перехода», — заявила Ананья Моди, управляющий директор Rothschild & Co.
Разработка практической дорожной карты для привлечения на рынок новых источников капитала стала важным событием, поскольку «переход от стратегического суверенного капитала к массовому финансированию станет одной из ключевых задач атомной отрасли», — отметила Люба Коцева, генеральный директор и партнёр-основатель Etara.
«Финансовая проблема, стоящая перед атомной энергетикой, в конечном счёте связана со зрелостью рынка. Определяя шаги, необходимые для создания стандартизированных, инвестиционно привлекательных рамочных механизмов, эта дорожная карта служит полезным ориентиром как для регуляторов, так и для разработчиков и инвесторов», — заявил Иссам Талеб, партнёр, руководитель глобальной атомной практики EY.
«Атомная энергетика уже стремительно движется к той ключевой роли, которую она будет играть в будущем, однако для полной реализации потенциала отрасли надёжные финансовые решения должны развиваться так же быстро, как и технологии. Эта инновационная дорожная карта задаёт важнейшие рамки для успешного развития отрасли во всём мире», — заявил Роджер Мартелла, главный корпоративный директор GE Vernova.
Полная версия World Nuclear Investment Guide будет представлена 9 сентября на финансовом саммите, который пройдёт в рамках World Nuclear Symposium в Лондоне.
