Михаил Похлебаев родился 25 мая 1958 года в Златоусте. В 1981 году окончил Московское высшее техническое училище имени Н.Э. Баумана по специальности «Радиоэлектронные системы». После получения диплома работал инженером научно-исследовательского электромеханического института в Москве, затем вернулся на родину. С 1985 до 2004 годы трудился в департаменте промышленности ядерных боеприпасов Минатома, прошел путь от референта до заместителя руководителя департамента.
С 2004 по 2008 годы работал заместителем начальника управления промышленности ядерных боеприпасов Федерального агентства по атомной энергии.
В 2008-2009 годах – замдиректором департамента промышленности ядерных боеприпасов государственной корпорации по атомной энергии «Росатом».
С 2009-2014 - генеральный директор ФГУП «Приборостроительный завод» в ЗАТО Трехгорный.
С декабря 2014 по сентябрь 2022 - генеральный директор ПО "Маяк".